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【央视新闻客户端】
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一边是高价分红实控人,一边是募资补流,这家家族企业的IPO之路充满悬念。
深交所上市委将于10月16日审议深圳天溯计量检测股份有限公司(天溯计量)的创业板IPO申请。这家从新三板转战创业板的企业,IPO进程已耗时两年多,期间经历了多次中止。
天溯计量面临的不仅是IPO进程的坎坷,更有业务层面的多重挑战。
天溯计量成立于2009年,是一家典型的家族企业。截至IPO发行前,实控人龚天保夫妻掌控公司85.86%的表决权。龚天保出任公司董事长、总经理,其侄子龚敏任董事、副总经理,侄女婿张勇出任监事会主席。
2023年6月,天溯计量向股东派发2445.65万元现金红利,按持股比例计算,龚天保一人独得约1500万元。
矛盾之处在于,公司同期存在净现金流为负的情况,且此次IPO计划募资4.23亿元中包含补充流动资金9000万元。这种“先分红再募资”的操作,引发市场对资金需求真实性的质疑。
天溯计量的业务结构存在“单腿走路”的风险。计量校准服务贡献约85%营收,检测业务占比合计约15%。这种过度依赖单一业务的模式在行业下行周期面临更大压力。
数据显示,2022-2024年,公司计量校准服务的证书单价从142.01元持续降至119.43元,电池检测项目报价也呈下滑趋势。公司坦言,中小检测机构通过价格战抢占市场,导致行业毛利率承压。
在研发投入上,天溯计量明显落后于同行。2022-2024年,公司研发费用率从4.43%降至4.13%,不足行业均值一半。2024年,公司研发投入仅3,307.56万元,远不及当年销售费用(超2亿元)。
人员配置更凸显公司“重销售、轻研发”的模式。2025年6月末,公司销售人员占比37.8%,是研发人员(4.03%)的9倍多。这种配置在检测行业“技术为王”的逻辑下,存在短板。
2025年1月,中国华电集团将天溯计量列入不良行为供应商名单,取消其一年交易资格。作为全国五大发电集团之一,华电的供应商选择对能源电力领域具有极强的风向标作用。
对计量校准行业而言,“信任即生命线”,此次被央企“拉黑”,不仅直接影响天溯计量在能源电力领域的业务拓展,还可能引发其他客户对合作关系的重新评估。
天溯计量在招股书中未主动披露这一重大负面事件,这对公司信息披露质量和诚信度蒙上了阴影。
注:本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。
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评论列表(3条)
我是实民号的签约作者“dasd”!
本文概览:>亲,这款游戏原来确实可以开挂,详细开挂教程 1、起手看牌 2、随意选牌 3、控制牌型 4、注明,就是全场,公司软件防封号、防检测、 正版软件、非诚勿扰。 2022首推。 全网独家,诚信可靠,无效果全额退款,本司推出的多功能作 弊辅助软件。软件提供了各...
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